個人信貸試算公式木柵法拍撤回貸款達人~台北汽車貸款教你如何輕鬆解決貸款問題內容來自中時電子報

社論-黑天鵝會再來嗎?

1 1 台灣證交所股價指數與去年底比較,漲幅超過兩成以上,居全球之冠。(圖/本報資料照片) 台灣證交所股價指數與去年底比較,漲幅超過兩成以上,居全球之冠,讓人一則以喜,一則以憂。高興的是台灣資本市場能有如此亮麗的表現,一掃近幾年來「悶」經濟的窒息感;擔心的是這個亮麗的表現是否只是驚鴻一瞥,股民們是否應該居安思危,見好就收。當外資喊出指數將有15,000點的超高行情,依照經驗,這是外資出場前的訊號。對於股市一片榮景,金管會主委曾銘宗能不隨眾媚俗跟著叫好,也不以本位主義去掩飾隱憂,反倒勇敢地提醒大家要「審慎樂觀」,亦即在樂觀中要審慎,在審慎中要樂觀。相對於美國四大指數都已頻創歷史新高,台灣股價仍未破萬點,更還沒回到過去一萬二千點的歷史高點,如果要譁眾取寵跟著叫好,其實相對容易受到歡迎,但曾主委勇於說真話,在今日官場難得一見。這一波台股的上漲,主要原因是外資連續10個月創歷年來最長的淨匯入,外資匯入後狂買台股,帶動股市攻高。根據央行統計,今年至6月底外資持有國內股票、債券及存款等餘額已經飆高到3,016億美元,達外匯存底比重的71%,創歷史新高。上半年外資淨匯入達165億美元,占台股成交比重也高達35%。若主管當局要邀功,可以吹噓這是因為台灣資本市場管理良好,因而受到外資青睞。股民們應當知道,外資進到台灣是財務性操作,並不是長期經營的權益性投資,因此不會只進不出,而是有進就有出,並且只要達到停利點,常會找一隻「黑天鵝」做撤資藉口。例如伊拉克叛軍建立「哈里發」伊斯蘭國的國際大事、國內兩黨政爭導致監委難產,甚至拿歐美發佈的經濟數據來擴大解讀,作為撤資的藉口。長久以來,台灣的資本市場因屬於淺碟型,股價容易被拉抬,尤其台股指數因為是加權指數,外資只要拉抬權值股,例如台積電或大型金融股,就能輕易使加權指數上漲,製造股市榮景幻象,吸引散戶進場抬轎。隨著抬轎者進場,外資常逐步退場,一旦看見黑天鵝或炮製「黑天鵝」成功,就大舉殺出持股,讓市場豬羊變色。當散戶哀鴻遍野之際,也是外資從台灣這個提款機提款成功,大肆慶功之時。此波股價上漲,國內散戶的融資金額卻沒有顯著放大,可以看出散戶或者對後市仍持觀望態度,或者被當肥羊宰殺的餘悸猶存,不敢盲目跟從。也有可能因為「『炒房』尚未成功,同志仍須努力」,一樣是借錢去投資,錢往「高處」(高利之處)流乃是正常現象。目前因為幫外資抬轎的底部尚未形成,因此可以樂觀地預期,外資仍可能持續拉高股價,讓國內散戶相信「形勢一片大好」,而絡繹不絕跟進,估計股價未來走勢仍有可樂觀期待的空間,這或許是在審慎中可以樂觀的原因。另一方面,由於外資已經持續10個月淨匯入,顯示外資不但佈局已久,而且是從低點開始佈局,既然今年以來台股上漲已經超過兩成,在此高點賣出股票都穩賺不賠,因此未來任何時日都可能是外資殺出的時點,這是樂觀中要審慎的理由。情勢撲朔迷離,我們建議800萬股民們,若要在這一波股價上漲中「力爭上游」,應有居「高」思危的風險意識,亦即應計算所投資的每支股票之本益比是否偏高。既然台股指數已經衝破所謂「馬英九天險」,則個股住進「總統套房」的機率也相對提高,萬一住進「套房」,個股本身的配息是否仍優於同金額的定存利息;如果沒有,則宜出清部分持股,建立本身的安全投資配置。由於各國央行都採寬鬆貨幣政策,資產價格被炒高已經是全球普遍現象,不但私募基金、主權基金、金融機構等介入股市、原油、大宗物資、甚至房地產的炒作,造成資產價格及各國股價上漲。另依媒體報導,部分國家央行也介入股市,使其外匯儲備的內容由傳統的存款及債券,加入股票以提高收益;如果屬實,全球股市的後市榮景就更不容小覷,可以更樂觀地看待,但也要更審慎提防黑天鵝效應。基本上,央行的政策任務是維持金融穩定,而不是當政府財政的金雞母,我們相信我國央行有10A的彭總裁把關,斷不致如此。當人們說:「平安了,平安了!」其實沒有平安:黑天鵝事件係指不可預測的重大事件,它或許不易出現,但一旦發生,就具有很大的影響力。觀看今天的世界局勢,在全球化的影響之下,東亞各國的島嶼與領海之爭、中東的哈里發伊斯蘭建國、東歐的烏克蘭事件等,稍有失控,都將成為黑天鵝,衝擊全球政治與經濟。

新聞來源http:代償信貸借款缺錢急用哪裡汽車貸款//www.chinatimes.com/newspapers/20140707000029-260202
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